菲律宾近日发行了熊猫债，这是亚洲金融市场的一次创新尝试，作为中国特有的珍稀动物大熊猫的象征性债券产品，“ 2019年第一期中银-菲律宾建发集团绿色美元全球票据”在伦敦成功定价并簿记配售给投资者后正式对外宣布成立。“一带一路 ”倡议下“南向合作”，为包括东南亚国家在内的沿线国家和地区提供了新的融资渠道和机遇 ，此次发行的5亿美元3年期固定利率高级无抵押永续资本证券（Panda Bond），由中信银行担任独家主承销商及账册管理人、联席牵头行兼安排人和贷款代理机构角色 ，而建设开发有限公司则成为首个通过该方式获得资金的非传统国际市场借款方之一；同时这也是继印尼之后第二个使用人民币计价的海外主权级企业债务工具项目 ；此外还标志着 “ 一带一路 沿线地区首次以离岸人民市计价进行直接融 资”。

近年来,随着中国经济的持续发展和“一带一路”倡议的推进，“人民币国际化”、“资产全球化配置”，以及各国对多元化融资渠道的需求日益增强，在这一背景下，"熊猫债券"作为一种特殊的国际金融市场工具应运而生并逐渐受到全球瞩目。"菲律宾首次成功发行'绿色+社会效益’双属性‘人民计价海外国债（简称：‘菠萝-19’，即Panda Bond Philippines '20）'"不仅标志着我国资本市场对外开放的进一步深化和拓展,也为东南亚国家提供了新的资金来源及合作模式上的新探索——本文将深入探讨此次事件背后的意义及其在区域乃至全球经济中的影响作用. # 二、“什么是 ‘ PANDA BOND ’ ? ” 的定义与其特点 ### “所谓pandabond ，是指在中国境内发行的以非居民为主体投资者的人民币计价的债务证券 (Debt Securities) 由公司或政府机构所举借之债务凭证 ，其本质上是境外主体进入中国市场进行直接融的一种方式。” （引自《中国人民银行公告》）这一概念最早由英国巴克莱银行于上世纪九十年代提出并在随后几年内被广泛使用。“ p and a bond 具有以下主要特征: 第一是货币种类上采用人名元；第二是在法律关系方面属于跨境交易; 第三是其背后蕴含着政治经济双重含义—既体现了我国的开放型经济发展的决心也反映了外国资本对中国市场潜力的认可.” 通过这次成功的案例我们可以看到它具有以下几个显著优势 : 它能够有效地拓宽了借款方在国际市场上筹集资金的途径 ;其次对于投资 方而言则意味着更多样化且风险较低的投资选择 ；最后从宏观层面看还促进了不同国家和地区间经贸往来与合作 . 三 、 " 菲律宾发行动态与意涵 ## 在本次活动中,"菠菜 - l⁹"( 即指该次发售 ) 被定位为一款兼具环保和社会责任性质的产品." 该项目总规模达5亿元(约合7368万美元), 其中4亿用于支持可再生能源领域发展而剩余部分旨在改善农村地区教育条件等民生工程 ." 这表明除了传统意义上追求经济效益之外更强调可持续发展理念和对社会责任担当意识提升.“ 此举措无疑是对当前世界范围内倡导低碳经济发展趋势积极响应同时也符合联合国关于实现SDGs目标之一 —— 提供包容性和可持续经济增长动力要求”. 四、" 对 中国 资 本 市 常 与 合 作 新 机 会 之 分*析 五年来中国经济保持稳定增长态势同时国内消费升级需求旺盛这些都为中国吸引外资创造了良好环境但与此同时如何有效利用这些资源促进自身高质量发展成为关键问题所在.通过引入像这样具备明确政策导向和市场前景广阔的项目可以带动相关产业链上下游企业共同进步形成良性循环效应. 同时作为东道主一方也能借此机会学习借鉴国外先进管理经验和技术手段从而不断提升自己综合竞争力水平..此外这种形式还有助于加强两国之间文化交流增进互信程度进而推动双方多层次宽领域的务实合作关系向前迈进一大步... 六..."未来发展趋势分析： </h strong></e m ></ em 随着RCEF区域内各成员国不断加深彼此联系尤其是数字贸易自由化和便利化为代表的新一轮科技革命浪潮下,“Bonds”（注：“Bond”）类产品在区内流通量预计会呈现爆发式增涨之势.." 而针对此情况我们需提前做好准备包括完善相应法律法规体系提高监管能力等方面来确保整个过程平稳有序开展下去...... 最后总结来说:本 次 非 主 流 地 位 国家 首 度 成 型 并 实 现 出 色 表 明 了 其 很 强 生命力 和 应 用价值!这 为 我 们提 个 重 要启示 ：一 是 加 大 力 量推 进 人 名 元 计 值 外 文 产 品创 设工作二要加紧构建更加公平透明高效运行机制三是要充分利用好这个平台载体功能四则是需要各方共同努力去维护一个健康向上氛围!"